Mô tả
Trong phiên giao dịch trước thị trường, cổ phiếu dường như sẵn sàng cho một cú tăng trưởng vào thứ Hai với tin tức rằng nó đã gia hạn hợp đồng xổ số Ý, nhưng International Game Technology (NYSE: IGT) đang đi xuống trong phiên giao dịch buổi sáng muộn khi các nhà phân tích suy đoán rằng công ty có thể đã trả quá cao để đảm bảo thỏa thuận đó.
Một liên doanh bao gồm Allwyn, Arianna 2001, và Novomatic Italia do IGT dẫn đầu đã giữ lại cái mà Chủ tịch IGT Marco Sala mô tả là “một trong những hợp đồng xổ số quan trọng nhất thế giới,” khóa lại với
thời gian 9 năm
với chi phí 2.6 tỷ đô la. Đó là một mức giá cao hơn nhiều so với dự báo của Phố Wall và bao gồm các khoản thanh toán năm 2025 là 558.26 triệu đô la và 335 triệu đô la, với số dư sẽ đến hạn vào năm sau.
Dựa trên doanh thu hàng năm hiện tại của Lotto là 400 triệu euro trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA), chúng tôi nghĩ rằng điều này đưa IRR 9 năm vào khoảng 10-15%, thấp hơn một nửa so với ước tính của chúng tôi cho IRR hợp đồng trước đó,” nhà phân tích của Truist Securities Barry Jonas nhận xét. “Tuy nhiên, một sự mở rộng vào lĩnh vực trò chơi kỹ thuật số nhiều hơn như được gợi ý trong thông cáo hôm nay (chắc chắn sẽ là tâm điểm trong cuộc gọi ngày mai) có thể mang lại lợi nhuận cao hơn.”
IGT đã nắm giữ quyền vận hành xổ số Ý hơn ba thập kỷ và có niềm tin trong cộng đồng đầu tư rằng khả năng có thể mất hợp đồng là một lý do khiến cổ phiếu giảm 20.41% trong năm qua.
Tin tức xổ số Ý chủ yếu tích cực cho cổ phiếu IGT, nhưng …
Mặc dù số tiền 2.6 tỷ đô la mà IGT trả cho Agenzia delle Dogane e dei Monopoli (ADM) cao hơn so với dự đoán của các nhà phân tích, việc giải quyết và bảo đảm thỏa thuận này trong gần một thập kỷ là chủ yếu tích cực, và mở đường cho nhà điều hành mở rộng hoạt động của mình trong nền kinh tế lớn thứ ba khu vực Eurozone.
Tuy nhiên, các nhà phân tích lo ngại rằng với mức giá cao hơn dự kiến cho hợp đồng xổ số Ý, khả năng của IGT trong việc hoàn lại vốn cho các nhà đầu tư
sau khi công ty sát nhập
với Everi và Apollo Global Management có thể bị ảnh hưởng.
“Quy mô của giá đấu thầu có thể vượt quá mong đợi của hầu hết mọi người và do đó giảm thiểu sự phản ứng tích cực,” nhà phân tích Jefferies David Katz viết trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Hai. “Lưu ý rằng sau khi hoàn thành doanh nghiệp trò chơi vào cuối năm 2025, Ban quản lý đã chỉ ra rằng họ sẽ sử dụng số tiền thu được hơn 4 tỷ đô la để giảm nợ và hoàn lại vốn, và giả định của chúng tôi là giá đấu thầu này giảm cơ hội hoàn vốn tiềm năng.”
Flutter sẽ ổn
Flutter Entertainment (NYSE: FLUT) là đối thủ cạnh tranh của IGT trong thỏa thuận xổ số Ý. Vào năm 2022,
Flutter đã trả 2.2 tỷ đô la
cho gã khổng lồ xổ số Ý Sisal và đang trong quá trình mua lại Snaitech, xác nhận rằng họ có một sự hiện diện đáng kể tại Ý.
Mặc dù không có được hợp đồng xổ số Ý, có lẽ sẽ có ảnh hưởng hạn chế lâu dài đến cổ phiếu của công ty mẹ FanDuel
.
“Chúng tôi không thấy bất kỳ tác động tiêu cực lớn nào cho FLUT khi mất xổ số Ý vào tay IGT, vì quan điểm của chúng tôi về việc FLUT sở hữu xổ số bằng mọi giá là trái chiều. Chúng tôi luôn coi xổ số truyền thống như một lĩnh vực có hệ số thấp hơn (~5.5x hệ số lịch sử) hơi lệch khỏi trọng tâm Kỹ thuật số của FLUT,” Jonas bổ sung.
Đánh giá
Chưa có đánh giá nào.